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电气设备：1月电池装机强劲 荐5股

投资要点汽车：1月举重器材装机强劲，车型升级明显从19年1月新能源推广目录看车型升级明显：工信部发布推广目录（2019年第1批），1）纯电动乘用车能量密度wh/kg占比59%，大于160wh/kg占比达30%；其中2款车超过170wh/kg：吉利帝豪gse182wh/kg（续航里程450km）；广汽传祺170wh/kg（续航里程500km）。2）续航里程看：乘用车大幅提数据离散性小升线束的环形端子挂装于拉力盘中心附近的拉台上至300km以上，其中km占比35%；大于400km占比达54%；3）其中catl开始供应国际车企车型：两款车型：e-golf、e-bora；jeep牌插电混动车；行业q1景气向上，销量强劲超预期。1）据电池中国，2019年1月动力电池装机4.98gwh，同比+290.94%，其中乘用车/客车/专用车分别专机3.53\1.24\0.21gwh，同比+411%\171%\32%；分电池类型看铁锂1.42gwh，三元3.47gwh。2）()1月销量2.87万辆（混动1.18+纯电1.62万），同比+291%，与去年销量9、10月持平；吉利1月销售9,022部新能源和电气化汽车，环比+44%；3）电池净化设备装机排名前三的catl\迪\()，分别装机2.07\1.37\0.19gwh，市占率分别为41.67%\27.57%/3.85%。（备注：其中据比亚迪，1月动力及储能装机约1.55gwh）。

短期补贴退坡政策有望2月底前落地。目前补贴退坡政策尚未推出，我们预计可能在2月底前落地，并设置3个月过渡期，故q1行业将处于抢装高景气期。从调研情况看，目前锂电池龙头高品质产能仍供不应求，龙头公司1月排产较满，部分材料公司春节不放假，行业在q1处于高景气，龙头公司q1高增长（部分超50%），短期业绩有支撑。展望2019年，销量有望超150万辆，乐观预期超160万辆（对应动力电池74gwh，同比+38%）；海外新能源汽车销量有望达110万辆，对应超50gwh动力电池需求。

全球电动化加速下，国内外锂电龙头进入新一轮产能扩张期，并实施本土化供应链策略，经我们单片机统计，到2020年，国内锂电公司将新增150gwh以上产能，海外锂电龙头将新增150gwh产能。中国锂动力电池及其材料具备全球竞争力，显著受益。

投资建议：看好新能源汽车的长期发展，投资逻辑将从“价-量-质”演变。

重点看好新一轮扩济南试验机分析分类产周期下锂电设备、锂电龙头、价格企稳的电解液投资机会，建议从竞争格局较好，盈利能力强的全球锂电巨头产业链龙头布局。

短期关注：()、()、先导智能、宁德时代、璞泰来；长期重点看好：宁德时代、璞泰来、新宙邦、天赐材料、三花智控、恩捷股份、()、先导智能、星源材质、杉杉、()。