方正证券大盘继续反复震荡概念股风险加大乳山

方正证券：大盘继续反复震荡 概念股风险加大

方正证券：大盘继续反复震荡 概念股风险加大 　　A股市场分析：　　周二市场跌幅扩大，最终大盘以下跌22.04点收盘，跌幅为0.94%，报收于2334.99点。当日，两市总成交量为1405亿元，较上...　　A股市场分析：　　周二市场跌幅扩大，最终大盘以下跌22.04点收盘，跌幅为0.94%，报收于2334.99点。当日，两市总成交量为1405亿元，较上一交易日减少26.7亿元。收盘时，两市共17只股票涨停，而跌停的股票时隔9个交易日之后也再次出现，达到7家，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的61.52%。从各板块的表现来看，周二除了生物医药板块略微收红之外，其余板块悉数下跌，其中跌幅相对较小的板块主要有传媒娱乐、造船、三网融合、卫星导航、玻璃、黄金概念等；而跌幅居前的板块主要有金融改革、房地产、水利、水泥、纺织、金融、综合、物资外贸、酒店旅游等。　　周二市场在早盘小幅冲高之后震荡下行，近日市场热炒的金融改革概念板块跌幅较大，部分金改概念股甚至出现在跌停的位置，这种情况的出现一方面与金改概念股最近涨幅过大有关，另外一方面与这一板块目前还只停留在概念炒作阶段，离真正能够贡献业绩还有较大差距有关，因此热炒过后出现退温虽然会影响市场做多信心，但尚在情理之中。周二市场还有部分跌幅较大的股票是一季报业绩亏损股，惨淡的一季报对市场的冲击在上一交易日就有所体现，由于近期处于一季报公布的密集期，因此对于这一风险近日还需继续予以警惕。但是对于下跌空间我们认为不会太大，对政策放松的憧憬将会对市场形成支撑，我们认为目前市场处于震荡整理的反复期。　　外盘评述：　　西班牙国债标售的市场需求好于预期，国际股市普涨。西班牙周二拍卖了32亿欧元的12月期和18月期国债，12月期国债拍卖平均收益率由3月20日拍卖时的1.42%升至2.62%。但超出预期的是，国债需求强劲，认购率为2.9，超过3月时的2.1倍认购率。18月期国债拍卖平均收益率为3.11%，认购率达到3.8。受此影响，西班牙10年期国债收益率降至6%以下。国际货币基金组织(IMF)周二发布最新《全球经济展望》报告，上调全球今明两年经济增速预期，预计2012年全球经济增长3.5%。另外，德国4月ZEW经济景气指数意外升至23.4，为连续第五个月上升，这也对市场有一定提振。美国方面，3月经季调并年化的新屋开建量环比大幅下降5.8%，至65.4万幢。但3月的营建许可环比增4.5%，经季调并年化的总量增至74.7万幢，是2008年9月以来的最高纪录。以上一些因素平息了市场对全球经济增长的担心情绪，道琼斯工业平均指数上涨194.13点，收于13,115.54点，涨幅为1.50%；纳斯达克综合指数上涨54.42点，收于3,042.82点，涨幅为1.82%；标准普尔500指数上涨21.21点，收于1,390.78点，涨幅为1.55%。　　操作策略：　　以浙江、深圳板块为代表的金融创新概念股大幅回落，在一定程度上打击了市场信心，拖累大盘出现震荡走低局面，成交量再度略有萎缩，表明尽管场内资金在上海本地股、湖北股等其它金融创新概念股上出击，但前期龙头板块的大幅下挫难以吸引场外资金介入，市场观望情绪浓厚。从技术上看，昨大盘连续跌破半年线、60日线及5日均线支撑，且缩量调整，说明内在调整压力较大，由于分时图K线形成平台破位运行态势，短线向10日线附近寻支撑是大概率事件。昨商务部公布的数据显示，3月份我国FDI同比下降6.1%，已是连续5个月负增长，经济回落、劳动力成本上升是导致外资投资增速减少甚至流出的主因，这将倒逼扩内需、促销费步伐加快，相关的积极财政政策力度加大，这给A股市场带来结构性投资机会。我们跟踪的农产品价格指数由于季节性因素影响，连续五周回落，下降3.05%，加之翘尾因素，4月CPI同比回落概率大，这给未来政策腾出空间。但我们也注意到，受上市公司业绩回落影响及3月之前大盘大幅反弹，3月大小非减持金额环比增加80%，再次验证了我们之前大小非减持力度与大盘高度成正比的论断，在经济没有起色前，大盘每一次反弹都面临减持压力。近两周ETF总计净赎回23.39亿份，主力资金对后市趋于谨慎，加之昨深圳、浙江本地股为代表的金改概念股全线走弱，使得市场非系统性风险增加。但我们强调的是金融改革创新是今年大势所趋，我们的观点没有改变，未来真正驱动的来自券商业务创新。受西班牙国债需求好转，市场对欧债危机担心暂减弱，以及IMF上调全球经济增速至3.5%影响，隔夜欧美股市全线走强，这对今A股有一定提振作用。多空交织，短线大盘继续反复震荡为主，上有半年线反压，下有10日线附近支撑，个股分化加大。操作上，切忌追高，短线逢低底部形态较好低价股交易性机会，中线关注券商、乘用车、旅游，回避或逢高减持近期涨幅过高股及高估值股。　　来源　　方正证券

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